El Yuan una alternativa ante el dólar

La moneda de china es el Yuan (CNY), en su país es conocida como Renmimbi (Moneda del puebo).  Es muy común encontrar en sus billetes la imagen de Mao, líder de la revolución comunista y principal héroe del pueblo chino.  La gran transformación económica de China en las ultimas décadas, la importancia de este país en el comercio internacional, las recientes crisis económicas en Estados Unidos y Europa, y la buena situación financiera que muestra el gigante asiático han transformado al Yuan en una alternativa segura para proteger los ahorros o bien en una opción de inversión con respecto al dólar o al Euro.
 
La fortaleza de la economía China

Lo que da valor a una moneda es la fortaleza de la economía de un país, sus activos, la administración de los mismos, y el deseo de la gente de tener esa moneda. Durante las ultimas décadas, el gobierno central chino es un buen ejemplo de lo bien que ha manejado su económica y la buena administración de los grandes recursos provenientes del superávit comercial. Lo antes enunciado, sumado a un bajo endeudamiento le ha permitido a China tener un exceso de tesorería importante y mostrar al mundo su buena situación financiera. Prueba de ello podemos mencionar que el gigante asiático tiene mas de 2 mil millones de dólares en reservas liquidas (a modo de comparación, las reservas del Banco Central de la Argentina son de aproximadamente 45.000 millones de dólares) y una suma importante en bonos del tesoro americano, del cual junto con Japón son los principales acreedores de deuda de los Estados Unidos y teniendo en cuenta sus reservas, uno de los principales tenedores de dólares del mundo.

La canasta de monedas con la que se determina el valor del Yuan

El valor del Yuan esta determinado por una canasta de monedas, sin embargo, el gobierno chino no específica en qué proporción es tomada en cuenta cada una de estas monedas. Las principales monedas de esta canasta son: dólar, euro, yen japonés y won coreano. En menor medida son también tomadas en cuenta: dólar de Singapur,  libra esterlina,  ringgit malayo, rublo ruso, dólares canadiense y australiano y  bath tailandés. Según comentó en 2005 el gobernador del banco central chino (People’s Bank of China-PBOC), Zhou Xiaochuan, las monedas de aquellas economías que mantienen un volumen de negocios superior a los 10 mil millones de dólares anuales con China deben ser consideradas en forma primordial en la canasta. Del mismo modo, las monedas de países con un intercambio superior a los 5,000 millones al año no pueden ser descartadas.

Presiones de las potencias extranjeras

El valor del Yuan es un asunto sensible para todos los países del mundo debido a que China es hoy en día uno de los principales jugadores del comercio internacional mundial. Una devaluación de esta moneda provocaría de inmediato una mayor competitividad de los productos chinos con respecto a los otros países, pero en contrapartida, generaría mayor inflación en su economía interna por el mayor costo de la gran cantidad de materias primas que importa, hecho que es una de las principales preocupaciones del gobierno chino actualmente.

Las discusiones entre Estados Unidos y China sobre el valor del Yuan han sido tema de agenda de los últimos años por parte del gobierno americano, quien consideraba que el valor del rendimbi era “muy barato y acusaba al gobierno chino de manipular el valor de su moneda. Hace dos años, al momento de asumir el presidente Obama, el entonces nominado secretario de hacienda americano, Tim Geithner, manifestó que China manipula su moneda. El comentario sirvió seguramente para comenzar a marcar el terreno por parte del nuevo gobierno americano, obligado por las circunstancias de la crisis económica a inclinarse por una política con mayor proteccionismo.

Si bien hoy persiste el temor de la manipulación de China sobre el valor de su moneda, los reclamos son cada vez menos públicos. China y los gobiernos de las economías desarrolladas (Europa, Estados Unidos y Japón) saben qué dependen el uno del otro para mantener un equilibrio y que nada se desborde. Luego de la crisis del 2008 y la actual crisis europea, el gobierno Chino reconoce la importancia que su economía va tomando a nivel mundial y por consiguiente el de su moneda, he de ahí que paulatinamente ha ido apreciando el valor del Yuan sin dejarse presionar por las potencias extranjeras, y también ha solicitado a las grandes potencias económicas que sean mas responsables. Es así que el presidente chino, Wen Jiabao, ha mostrado públicamente su inquietud sobre el manejo de los fondos que el gobierno chino le ha prestado a Estados Unidos. China le ha demandado a Estados Unidos a reducir su endeudamiento y a manejar su economía en forma más responsable.

La presión de China para salir del dólar

China va tomado cada vez más protagonismo y empieza a empujar para que se realicen ciertos cambios en el mundo. Conocedor de sus reservas financieras, y aprovechando la fragilidad por la que pasa Estados Unidos y Europa, ha hecho publicas sus intenciones de crear una nueva moneda de ahorro y abandonar al dólar como  moneda de reserva mundial. Esto es sin dudas un claro mensaje frente a la emisión desmedida de dólares del gobierno de los Estados Unidos. Ante la crisis actual de Europa y la caída del valor del Euro, la importancia del Yuan va tomando mas peso. China no se ha quedado en el mensaje, también fue a los hechos. En los últimos tiempos ha firmado acuerdos con diferentes países por el cual el comercio entre ambos países se podrá abonar con las monedas de ambos países sin necesidad de utilizar al dólar como moneda de transacción. Argentina es uno de los países que en 2009 firmo este convenio.

El Yuan mejor que el dólar

En los últimos cinco años el Yuan se ha apreciado en forma estable contra el dólar y el euro en un 23%, dicho en otras palabras el Yuan ha representado una inversión más segura y mas rentable que otras monedas (ver grafico).

Con respecto al peso argentino, el Yuan se ha apreciado en un 72% en los últimos cinco años, contra 40% del dólar en el mismo periodo. La fortaleza de la economía China y su buena situación financiera recomiendan seguir con atención la evolución del Yuan y tenerla en cuenta a la hora de hacer análisis de inversión. A nivel de país, seria interesante que se analice la alternativa de tener ciertas reservas monetarias en Yuanes cuando China es uno de los principales socios de nuestro comercio exterior.

Ramiro Elizathe