27/04/2008 - Diario El Puntal, Río Cuarto
por Claudio Forlani

Version pdf 

Otros problemas que están apareciendo

Una muestra de las dificultades que cada vez en mayor medida empieza a mostrar el sistema vigente son por un lado la baja en el valor de los bonos en pesos del Gobierno, que están mostrando rendimientos del 20% anual y sin embargo no existe mayor interés de los inversores para adquirirlos; mientras que por el lado del mercado de divisas, el dólar supera la barrera de los $ 3.2 y si bien esta cifra no es un gran aumento porcentual respecto a los $ 3.15 anteriores, ya esta anunciando que el temor inflacionario y la falta de confianza empieza a ganar más lugar en él ánimo de los agentes económicos.

Pero a esto se le suman los problemas derivados del horizonte a mediano plazo que presenta el cronograma de vencimiento de la deuda argentina, ya que de aquí hasta el 2011 nuestro país debe cancelar obligaciones por un monto de 30.000 millones de dólares y hasta cierto punto esto explica el reciente viaje del ahora ex ministro de economía a Estados Unidos hace pocos días atrás.

Hacer frente a esos vencimientos implica o pagar en efectivo, con la consiguiente pérdida de reservas o refinanciar la deuda como tantas otras veces mediante la colocación de un bono, o sea pagar con más deuda. Pero el problema es que nuestras autoridades en los últimos años cerraron la posibilidad de acceder a financiamiento en los mercados mundiales, siendo una prueba de ello los 24.000 millones de dólares adeudados a los acreedores que no entraron en el canje y los 7.000 millones que se deben al Club de Paris.

Con el viaje del ex ministro la idea era pedir financiamiento, entre otros organismos al FMI, pero para tener acceso a esta ayuda, Argentina debe permitir que esa entidad internacional deje monitorear sus cuentas y esto para el Gobierno es inaceptable. Así las cosas el Lic. LOSTEAU había esbozado un último paquete de medidas tendientes a morigerar la dinámica inflacionaria y empezar a oxigenar el frente externo, pero no tenía sustento político y el discurso del ex - presidente el día jueves fue la gota que colma el vaso.

El relevo del funcionario máximo del Palacio de Hacienda se puede interpretar como un cambio para que nada cambie. El nuevo ministro acentúa la sensación de que las líneas esenciales en el campo económico las seguirá decidiendo el ex - presidente de la Nación y que las medidas del Secretario de Comercio tendrán preponderancia por sobre lo que hagan o digan Carlos o Aníbal FERNÁNDEZ.

El problema es que se está entrando en un laberinto económico y político del cual no se sale ni tan fácilmente ni en forma indemne. Por lo tanto se podría plantear ¿que viene a futuro? ¿Más de los mismo, con controles de precio, intervenciones a los mercados y tipo de cambio diferencial? o el camino más ortodoxo con algún enfriamiento de la economía, la normalización del INDEC y el restablecimiento de relaciones con los mercados financieros mundiales.

Para concluir, la sensación de la calle es que algo va a ocurrir dado la baja en el precio de los bonos argentinos, que el mercado accionario no tiene rumbo definido y el record que están marcando las negociaciones de futuros en dólares.